大型語言模型時代下智能程度高速提升的人工智能模型能夠更高效地完成泛化社會領(lǐng)域中的復(fù)雜任務(wù)，為“AI+物流”的發(fā)展模式提供現(xiàn)實(shí)背景和技術(shù)支持。以倉儲環(huán)節(jié)為例，AI技術(shù)支持下，自動導(dǎo)引車（AGV）、自動分揀機(jī)、機(jī)器人手臂能夠協(xié)同作業(yè)，使整個倉儲流程更加流暢高效。展望未來，物流本身作為密切關(guān)聯(lián)多領(lǐng)域的基礎(chǔ)性服務(wù)，正在占據(jù)更為重要的功能性地位，且面臨智能化轉(zhuǎn)型的迫切需求。在全球市場競爭日益激烈、消費(fèi)需求快速多變以及企業(yè)追求降本增效等時代性挑戰(zhàn)下，物流行業(yè)亟需進(jìn)一步加深與智能化技術(shù)的融合程度，加快推進(jìn)物流行業(yè)的數(shù)字化、智能化進(jìn)程。

　　無人叉車產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)包括控制器供應(yīng)商、車體供應(yīng)商以及系統(tǒng)集成商：（1）控制器：以仙工智能、NDC等為主要供應(yīng)商，主要產(chǎn)品為控制器和數(shù)字化軟件。控制器是無人叉車的“大腦”，集成了感知定位、智能決策和運(yùn)動控制模塊，具備SLAM、自然環(huán)境導(dǎo)航、九游體育環(huán)境感知及避障，能夠?qū)崿F(xiàn)視覺語義識別及操作、機(jī)器人及模型參數(shù)配置等功能。控制器連接各類傳感器和執(zhí)行器，融合了視覺語義地圖、VLA、強(qiáng)化學(xué)習(xí)、端到端導(dǎo)航等多種智能算法。根據(jù)仙工智能招股書，2024年控制器毛利率高達(dá)81%。（2）車體供應(yīng)商：以安徽合力、杭叉集團(tuán)、林德等為主的傳統(tǒng)車體供應(yīng)商與直接供應(yīng)專業(yè)無人叉車的宇鋒智能（已被安徽合力收購）、搬易通、Balyo等為主?？傮w來看，車體供應(yīng)商競爭較為激烈，毛利率大多處于15%-20%水平。（3）系統(tǒng)集成商：如昆船智能、蘭劍智能等，主要基于公司對不同行業(yè)物流作業(yè)、產(chǎn)線作業(yè)特征和對客戶需求的深入理解，為客戶提供定制化的規(guī)劃設(shè)計(jì)、裝備制造、系統(tǒng)集成為一體的智慧物流系統(tǒng)全套解決方案。

　　近年來物流業(yè)、倉儲業(yè)無人化、智能化趨勢明顯，科技、物流龍頭企業(yè)與叉車制造商合作日益密切，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型有望提速。（1）安徽合力：25年2月，安徽合力與華為舉行深化合作協(xié)議簽約儀式，雙方將在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能物流、人工智能等領(lǐng)域開展深化合作，華為將為合力的智能物流設(shè)備提供技術(shù)支持，解決AGV/AMR應(yīng)用端技術(shù)痛點(diǎn)。4月以來，順豐、京東集團(tuán)先后與安徽合力進(jìn)行戰(zhàn)略合作簽約，以智慧物流為核心開展全方位合作。同時，安徽合力也與智能物流系統(tǒng)及核心裝備提供商德馬科技深度合作，加快從傳統(tǒng)叉車制造向智慧倉儲領(lǐng)域轉(zhuǎn)型；（2）杭叉集團(tuán)：組建了杭叉智能、杭奧智能、漢和智能三大業(yè)務(wù)群，形成涵蓋了AGV、立式存儲和軟件集成系統(tǒng)在內(nèi)的智能物流整體解決方案；（3）中力股份：先后投資成都睿芯行（智能視覺安全和定位）、浙江科鈦（叉車無人駕駛及物流自動化解決方案）、深圳有光圖像（VSLAM定位導(dǎo)航技術(shù)）等，智慧物流技術(shù)儲備領(lǐng)先，產(chǎn)品方面，推出“搬馬機(jī)器人”、1.5噸智能搬運(yùn)機(jī)器人“智金剛”，持續(xù)布局無人搬運(yùn)領(lǐng)域。展望未來，大型科技、物流公司進(jìn)入智慧倉儲賽道將推動AI技術(shù)與物流行業(yè)加速融合，智慧物流有望迎來快速發(fā)展期。

　　投資建議：推薦具備深厚客戶資源、叉車硬件優(yōu)勢明顯的【杭叉集團(tuán)】【安徽合力】，建議關(guān)注【中力股份】【昆船智能】【音飛儲存】【蘭劍智能】【仙工智能（擬上市）】

　　風(fēng)險提示：技術(shù)迭代不及預(yù)期，行業(yè)競爭格局惡化，地緣政治沖突，原材料價格波動。

　　證券之星估值分析提示機(jī)器人盈利能力較差，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示昆船智能盈利能力較差，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示安徽合力盈利能力良好，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示東吳證券盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示音飛儲存盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示中力股份盈利能力優(yōu)秀，未來營收成長性優(yōu)秀。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示杭叉集團(tuán)盈利能力優(yōu)秀，未來營收成長性優(yōu)秀。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示德馬科技盈利能力較差，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　以上內(nèi)容與證券之星立場無關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的在于傳播更多信息，證券之星對其觀點(diǎn)、判斷保持中立，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時性、原創(chuàng)性等。相關(guān)內(nèi)容不對各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。如對該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請發(fā)送郵件至，我們將安排核實(shí)處理。如該文標(biāo)記為算法生成，算法公示請見 網(wǎng)信算備240019號。